Dwoje zakochanych, młodych ludzi, książę Derek i księżniczka Odetta, zostaje rozdzielonych przez złego Rothbarta. Czarownik porywa księżniczkę i przemienia ją w łabędzia. Rothbart zamierza poślubić Odettę, żeby zostać władcą królestwa. Dobroduszne zwierzątka zamieszkujące Jezioro Łabędzie próbują pomóc Odetcie. Jednak, aby zrzucić złowrogi czar, Derek musi udowodnić swoją miłość i stanąć do walki z przebiegłym i potężnym czarownikiem.

Dawno, dawno temu w świecie cudownych baśni były dwa królestwa, których władcy postanowili wydać za siebie swoje dzieci. Zanim jednak dzielny Derek odkrył urok Odetty, musiało upłynąć dużo czasu. Wykorzystał to zły czarownik Rothbart, który uprowadził księżniczkę, zamienił w pięknego łabędzia i uwięził na ukrytym wśród lasów jeziorze. Co wieczór w świetle księżyca Odetta odzyskuje swą postać, ale gdy zbliża się świt - na nowo zamienia się w łabędzia. Co noc Rothbart prosi ją o rękę - jeśli się zgodzi, zły czar pryśnie, ale czarownik zostanie władcą jej królestwa. Czy księżniczce wystarczy wytrwałości? Czy Derek odszuka ją wśród lasów? Czy pokona przebiegłego Rothbarta?

Władcy sąsiednich królestw postanawiają wydać za mąż własne dzieci - Odettę i Dereka. Początkowa niechęć młodych do siebie przeradza się stopniowo w głębokie uczucie. Jednak księżniczka Odetta zostaje porwana przez nikczemnego i pałającego zemstą czarnoksiężnika Rothbarta.

"Księżniczka łabędzi" to muzyczny film animowany oparty na klasycznej baśni "Jezioro łabędzie", która zdobyła popularność na całym świecie. Opowiada o losach pięknej księżniczki Odetty, która zamienia się w łabędzia pod wpływem klątwy rzuconej przez okrutnego maga. Przymusowym domem księżniczki staje się zaczarowane jezioro, w którym mieszkają jej nowi przyjaciele: żaba Jean-Bob, żółw Szybki oraz ptak Puffin. Dobroduszne i zabawne zwierzątka bardzo starają się zapewnić bezpieczeństwo Odetcie, ale nie są w stanie odwrócić efektów złowrogiej klątwy, którą złamać może jedynie przyrzeczenie dozgonnej miłości.